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新环境新理财方案 天弘基金打造独家资产配置策略

发布时间:2020-09-16 10:53 点击数: 【字体:

  9月7日,天弘基金重磅开启天弘荣创一年持有期混合基金的发售,值得注意的是,这只基金的核心策略就来自由天弘基金副总经理、首席经济学家熊军一手打造的天弘资产配置策略。

  “在多资产策略里面,我们试图通过资产配置的工具,严格管理风险资产的配置比例,在应对市场变动的时候,对风险资产的比例进行调整,通过这种方式来努力降低财富的波动,来满足中低风险偏好投资者风险承受能力的要求。”熊军近日通过云直播为人们素描了他的独家理财新方案。

  据记者了解,天弘基金将于9月7日起开始发行天弘荣创一年持有期混合基金,该基金最大的特点就是注重投资者的绝对收益要求,在资产配置上用足功夫。

  “根据投资者的风险偏好,设计产品的风险暴露水平(此即为产品的“基准”),使得收益与风险相匹配;通过资产配置,既追求超额收益,又避免组合的风险暴露超过投资者的承受能力;在股票、债券、可转债、货币基金等多领域投资,分散风险,同时集中天弘基金在这些领域的专业优势,追求多元化的超额收益。”熊军进一步表示,通过这些方法最终实现“获取比传统固收资产更高的收益,但同时对风险暴露水平有比较严格控制”的投资目标。

  一是以风险管理为导向的投资理念,注重投资者的绝对收益要求。在股票市场不利时,有效控制股票的风险敞口,努力实现持有产品1年后没有本金亏损;在股票市场有利时,分享股票投资收益,争取实现长期回报显著高于固定收益产品。

  二是在资产配置上用足功夫。针对持有1年不亏损的风险管理要求,设定股票和债券的比例中枢,落实投资者适当性原则;针对宏观经济和资本市场的变化趋势,围绕股票债券的比例中枢,按月开展资产配置动态调整,建立清晰简明的资产配置动态调整标准和规则;从长期实践中总结出来的资产配置决策体系,可以较好地应对资本市场的极端情况,回避大风险,把握大机会。

  三是把握股票市场的结构性机会。经济转型期,股票市场的结构性机会多于全面牛市机会,选择股票投资策略(赛道、风格)对于把握结构性机会很重要,天弘荣创一年持有期混合基金的股票投资采用“核心+卫星”策略,“核心策略”是聚焦大消费领域选择优质企业,“卫星策略”则是根据配置端给出的行业配置观点灵活配置其他行业的个股组合。

  实际上,随着天弘荣创一年持有期混合基金的发行,天弘基金独家的资产配置策略也正式浮出水面。

  “多资产策略是一类产品,是把资产配置运用到一个产品上去,多资产策略还是很新的一个概念。”熊军表示,“当利率下行之后,且固定收益回报满足不了多数投资人的要求时,这个产品通过引入股票资产来提高长期收益机会,同时通过资产配置这些工具来管控风险,满足大家中低风险承受能力的要求。”

  据记者了解,天弘荣创一年持有期混合基金尤为重视资产配置环节。“在固定收益组合中加入10%左右的股票后,组合的收益风险特征就由股票所决定,如何确定股票的配置比例是该产品的核心问题。先在资产配置环节解决好股票比例、可转债比例、股票投资风格和股票行业赛道4个问题,再构建投资组合。”熊军向记者介绍道,天弘基金有一流的资产配置团队和资产配置决策系统,既有严格的风险管理措施,也有清晰的投资管理流程。“事先明确股票的平均风险敞口和不同宏观状态下的风险敞口,并要求基金经理严格遵守;每日针对产品的净值预警线进行压力测试,明确风险预算。组合中各类资产的平均风险敞口在产品设计时确定,资产配置动态调整决策由资产配置决策委员会决定,有明确的量化考核基准。”

  在组合构建时,熊军考虑了两点,一是底仓方面,选择中长期具有良好的风险收益特征的大消费赛道中的优质企业进行核心配置;而是灵活仓位,当对某一方向具有明确的配置观点时,会结合研究部建议以部分仓位构建组合以争取增强收益。

  在他眼中,房地产行业短期中性偏乐观,该行业处于低估值区间,下行空间有限,并且地产保持高景气,销售淡季不淡;短期对医药行业却相对谨慎,该行业估值过高,且近期疫苗出现明显调整,行业波动加大,虽然短期可能上冲,但配置角度看还是相对谨慎。

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